东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要

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发布时间:2018-11-01 13:21

东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要

2018-11-02 12:13来源:证券时报资管/基金/收益

原标题:东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金招募说明书(更新)摘要

  (上接B102版)

(1)多因子框架体系

本基金在量化研究中利用基金管理人研发的量化分析与投资平台QuantPy,在多因子选股模型构建过程中运用包括但不限于如下五类因子,本基金对成长因子赋予相对较高的权重,并在投资运作过程中不断优化和动态调整各类因子的权重:

成长因子:如ROA、ROE、主营业务利润率、主营业务收入增长率等;

价值因子:如PE、PB、市现率、市销率、自由现金流市值比率等;

负债因子:如资产负债率、现金流动负债比等;

技术因子:如反转因子、均线组合因子、动量因子等;

人工智能因子:如基于遗传算法的行业轮动因子,基于机器学习的量化技术因子等。

(2)选样方法

本基金动态利用多因子模型定期或不定期按以下方法在样本空间中选取一定数量的股票作为投资标的:

计算样本空间中所有股票的各种因子值;

对样本空间中每只股票的各种因子值按所对应权重加和,得到综合因子值;

对每只股票按因子值由大到小排序,选取一定数量的股票。

(3)股票权重计算

对选取的特定数量股票,按综合因子值大小进行排序,标准化处理后作为组合构建的权重数据。同时,也可以根据策略的需要采取优化技术确定并动态调整股票的权重。

3、其他策略

本基金结合多因子模型,以控制投资风险、降低基金回撤为目标,适时采用行业轮动策略和量化择时策略等策略,并可根据证券市场当期特点运用其他策略对多因子策略进行辅助,以达到降低基金投资风险,提高投资收益的目标。

(三)债券投资策略

本基金通过对我国宏观环境、货币政策以及金融市场环境的分析,结合各类券种的风险收益特征,对类别券种进行动态配置,并通过运用久期调整策略、期限结构策略等方法,结合债券的流动性、信用风险分析,对个券进行配置。

(四)权证投资策略

本基金在进行权证投资时,将通过对权证标的证券基本面的研究,并结合权证定价模型,深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化,寻求其合理定价水平。全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征,谨慎投资,追求较稳定的当期收益。

(五)资产支持证券投资策略

本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择和把握市场交易机会等积极策略,在严格遵守法律法规和基金合同基础上,通过信用研究和流动性管理,选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资,以期获得长期稳定收益。

(六)股指期货投资策略

本基金在严格控制投资风险的前提下,可参与股指期货的投资,进而提高投资效率。本基金进行股指期货的投资以套期保值为主要目的,本基金投资于流动性好、交易活跃的股指期货合约,通过对股票市场和股指期货市场短期和中长期趋势的研究,结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作,改善投资组合的风险收益水平。此外,本基金可运用股指期货对冲特殊情况下的流动性风险,以提升现金管理能力,如基金规模出现大幅波动,可通过股指期货进行仓位调整,以减少基金规模变动对基金投资运作带来的影响。

(七)国债期货投资策略

本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对国债市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低投资组合的整体风险的目的。

八、基金的业绩比较基准

本基金的业绩比较基准为:中证500指数收益率×60%+中债总全价指数收益率×40%

本基金选择中证500指数收益率作为股票投资部分的业绩比较基准。中证500指数综合反映沪深证券市场内小市值公司的整体状况。对沪深股市小盘股的整体走势具有较强的代表性。

本基金选择中债总全价指数收益率作为债券投资部分的业绩比较基准。中债总全价指数样本具有广泛的市场代表性,涵盖主要交易市场(银行间市场、交易所市场等)、不同发行主体(政府、企业等)和期限(长期、中期、短期等),是中国目前最权威,应用也最广的指数。中债总全价指数的构成品种基本覆盖了本基金的债券投资标的,反映债券全市场的整体价格和投资回报情况。

若今后法律法规发生变化或未来市场发生变化导致此业绩比较基准不再适用或有更加适合的业绩比较基准,基金管理人有权根据市场发展状况及本基金的投资范围和投资策略,按照监管部门要求履行适当程序后调整本基金的业绩比较基准。业绩比较基准的变更须经基金管理人和基金托管人协商一致并及时公告,无需召开基金份额持有人大会。

九、基金的风险收益特征

本基金为混合型基金,其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金,但低于股票型基金,属于中等风险水平的投资品种。

十、基金的投资组合报告

本基金管理人的董事会及董事保证本投资组合报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人根据本基金合同规定,已复核了本投资组合报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

本投资组合报告所载数据截止至2018年6月30日(财务数据未经审计)。

1、报告期末基金资产组合情况

2、报告期末按行业分类的股票投资组合

3、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

4、报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

6、报告期末按公允价值占基金资产净值利弊大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

7、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

8、报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

9、报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。

10、报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。

11、投资组合报告附注(1)本基金所持有格力电器(000651.SZ)于2017年7月26日公告:公司近日收到中国证券监督管理委员会广东监管局(以下简称“广东证监局”)对公司董事徐自发先生下达的行政监管措施决定书《关于对徐自发采取出具警示函措施的决定》(〔2017〕39 号,以下简称“《决定书》”),《决定书》的主要内容为:“徐自发,经查,你于2015年6月起至今任格力电器董事。2016年11月24日,你通过交易所集中竞价交易的方式买入格力电器股票575,300股,成交均价为26.39元/股,成交金额1518.22万元。2017年5月22日,你再次通过交易所集中竞价交易的方式,卖出格力电器股票400,825股,成交均价为33.45元/股,成交金额1340.76万元。你作为格力电器的董事,将持有的格力电器股票在买入后不足6个月卖出,违反了《证券法》第四十七条的规定,现对你采取出具警示函的监管措施。你应认真吸取教训,加强证券法律法规学习,严格规范买卖上市公司股票行为,采取切实有效措施杜绝此类违规行为再次发生。”公司同时给出相关说明:“徐自发先生于2017年5月22日通过深圳证券交易所集中竞价交易系统减持了本公司部分股份。减持过程中,因其委托某券商营业部客户经理对短线交易相关法律法规理解偏差,出现本次短线交易。公司已于2017年5月27日对相关情况进行了公告(公告编号:2017-020),徐自发先生因本次短线交易产生的收益2,829,824.5元已经收归公司所有。”

格力电器于2017年10月19日公告:公司董事徐自发先生于 2017 年 10 月 18 日收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)《调查通知书》(编号: 粤证调查通字 170202 号), 该通知书内容为“因涉嫌违反证券法律法规,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,我会决定对你立案调查,请予以配合。”

以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。

本基金所持有的爱尔眼科(300015)于2018年4月21日公告,公司涉及一项股权转让协议纠纷,案件内容为:“公司起诉余某、肖某违反双方签署的《股权转让协议》约定的相关义务,给我方造成损失。要求两被告共同赔偿损失并支付违约金1990万元。”目前一审已判决。

以上事项不会对公司本年度经营业绩产生重大负面影响。

本基金决策依据及投资程序:

研究:本基金的投资研究主要依托于公司整体的研究平台,采用自上而下和自下而上相结合的方式。在全面深入研究的基础上,提出大类资产配置建议、目标久期建议、类属资产配置建议等。

资产配置决策:投资决策委员会依据上述研究报告,对基金的资产配置比例、目标久期设定等提出指导性意见。基金经理基于投研部门的投资建议,根据自己对未来一段时期内宏观经济走势的基本判断,对基金资产的投资,制定月度资产配置和久期设置计划,并报投资决策委员会审批,审批通过,方可按计划执行。

组合构建:大类资产配置比例范围及目标久期设定范围确定后,基金经理参考研究员的投资建议,结合自身的研究判断,决定具体的投资品种并决定买卖时机,其中重大单项投资决定需经投资总监或投资决策委员会审批。

交易执行:交易管理部负责具体的交易执行,依据基金经理的指令,制定交易策略,统一执行证券投资组合计划,进行具体品种的交易。

风险监控:本基金管理人各相关业务部门对投资组合计划的执行过程进行监控,定期向风险控制委员会汇报。风险控制委员会根据风险监控情况,责令投资不规范的基金经理进行检讨,并及时调整。

风险绩效评估:风险管理部定期和不定期对基金的投资进行风险绩效评估,并提供相关报告,使投资决策委员会和基金经理能够更加清楚组合承担的风险水平以及是否符合既定的投资策略,并了解组合是否实现了投资预期、组合收益的来源及投资策略成功与否。基金经理可以据此检讨投资策略,进而调整和优化投资组合。

组合调整:基金经理将依据宏观经济状况、证券市场和上市公司的发展变化,以及组合风险与绩效的评估结果,结合基金申购和赎回的现金流量情况,对投资组合进行动态调整,使之不断得到优化。

本基金投资格力电器主要基于以下原因:

珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业。公司是唯一成为“世界名牌”的中国空调业品牌,公司产品产销量连续多年全球领先。2005年至今,格力家用空调产销量连续13年领跑全球,2006年荣获“世界名牌”称号。

格力电器作为空调行业龙头,2017年全年,公司实现营业收入1482.86亿元,同比增长36.92%;归母净利润224.01亿元,同比增长44.87%。其中,第四季度营业收入374.12亿元,同比增长44.59%;归母净利润69.4亿元,同比增长63.91%。2018年一季度延续良好表现,实现营业收入395.6亿元,同比增长33.29%;归母净利润5.58亿元,同比增长39.04%。

公司业绩长期稳定增长,具有较高的营收成长性。估值方面,公司上市以来平均估值18.34倍,近10年平均估值11.99倍,近3年平均估值仅为11.16倍,明显被低估,有充足回升空间。综合看来,具有较高投资价值。

本基金投资爱尔眼科主要基于以下原因:

爱尔眼科是第一家IPO上市的眼科医疗服务企业,借力于行业和模式的优势,现已成长为眼科医疗服务龙头企业。上市九年,爱尔眼科由2009年底市值65.15亿元增长至目前的770亿元(截至2018年二季度),增长11倍。上市至2017年营收增长近10倍,净利润增长近9倍,CAGR均大于30.00%。

公司加快完善全国分级连锁网络,通过上市公司和并购基金双轮驱动扩张,规模效应逐渐显现,公司国际化战略持续推进。近年来公司实现了快速增长,同时财务指标优异,因此具备一定的长期投资价值。

除上述情况外,本报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未发现存在被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

(2)本基金投资的前十名股票中,没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。

(3)其他资产构成(4)报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细(5)报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

十一、基金的业绩

基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

(一)基金净值表现

本期报告期内基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较(二)自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注:本基金基金合同于2018年3月21日生效,截至报告期末,本基金合同生效不满六个月,仍处于建仓期。

十二、费用概览(一)管理费率:

本基金的管理费每日按前一日基金资产净值的1.20%年费率计提。

(二)托管费率:

本基金的托管费每日按前一日基金资产净值的0.25%的年费率计提。

十三、对招募说明书更新部分的说明

本招募说明书依据《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》及其他有关规定以及《东方量化成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》及其他有关法律法规的要求,结合本基金管理人对本基金实施的投资管理活动进行了更新,主要内容如下:

(一)在“重要提示”中,增加了“基金合同生效时间”、“招募说明书有关财务数据和财务净值的截止日期”、“其他内容的截止日期”。

(二)在“第三部分 基金管理人”中,对基金管理人的进行了更新。

(三)在“第五部分 相关服务机构”中,更新了相关服务机构的信息。

(四)将“基金的募集”与“基金合同的生效”两个章节合并为第六部分“基金的募集与基金的合同生效”,后续章节编码顺次调整。

(五)在“第八部分 基金的投资”中,增加了“基金的投资组合报告”的内容,截止日期为2018年6月30日,该部分内容均按有关规定编制,并经本基金托管人复核,但未经审计。

(六)增加“第九部分 基金的业绩”,该部分内容均按照有关规定编制,并经本基金托管人复核,但相关财务数据未经审计。

(七)在“第十六部分 风险揭示”中,增加了资金前端额度控制的相关风险提示(八)在“第二十一部分 其他应披露事项”中,增加了从基金合同生效日2018年3月21日到本次《招募说明书(更新)》截止日2018年9月21日之间的信息披露事项。

上述内容仅为本基金更新招募说明书的摘要,详细资料须以本更新招募说明书正文所载的内容为准。欲查询本更新招募说明书详细内容,可登录东方基金管理有限责任公司网站。

东方基金管理有限责任公司

2018年11月返回搜狐,查看更多

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